“期待科技股、人工智能投资带来更大投资机会 ，市场对产业革命带来的影响有新的预期 ，企业盈利也有改变，这个过程中产生的投资回报和机会应该是大家现在要把握的。”9月25日上午 ，在广州举行的2025年《财富》世界500强峰会上 ，对于近期的科技股连续商行，莲华资产管理首席投资官 、管理合伙人洪灏这样表示 。
洪灏认为，对于科技股投资 ，“现在说已经全面泡沫化 ，还是为时过早 。在美股市场，美国科技公司盈利增速加快 ，包括英伟达（NVDA） ，苹果（AAPL）等企业现金流都在继续改善，说明了现在对人工智能的投资是有效的 ，因为盈利增长更多 ，部分科技公司股价涨幅虽然比较大，但估值却有所下降 ，有些科技公司的估值从年初到现在 ，是变得便宜而不是更贵，是因为盈利增速大于股价增速。
“这是在一个新旧技术交替的时候必然出现的现象 ， ”洪灏称 ，股价先涨上去了，但在接下来一段时间，要用盈利增长去验证 ，而盈利增长在过去几个季度的财务报表里面已经可以看出来了 。也可以看到META创始人扎克伯格说 ，宁愿错投了几千亿美元，也不要错失人工智能巨大的机会 。
近期投资热潮来看 ，中国科技公司有一些已经走出来了 ，包括股价的上涨，比如近期阿里巴巴（09988.HK）宣布 ，在芯片和大模型等方面已有一定突破。但总体来看 ，国内企业因为技术上被“卡脖子 ”，要走的路还很长。
关于近期全球市场表现 ，洪灏认为 ，美元作为主要储备货币，今年的走势是所有主要货币里最差的 ，今年贬值幅度大约10% ，而这还远远没有结束，主要反映的是美国财政问题和经济本身的结构问题 。2023年开始，A股走势和美国长债收益率脱钩了 ，随后A股各大指数领跑全球 。
洪灏称 ，目前对投资人来说，最大的不确定性就是资产全面泡沫化 ，这不仅仅是美国AI科技相关的公司 ，也包括中国市场出现一系列新的趋势，有些公司估值很多人看不懂 ，不知道怎么定价。所以这是一个新的模式 ，不确定性本身孕育新的机会，在新的生产力发展 、流动性非常充沛的时候 ，全面泡沫化基本上是一个大概率的事件 ，由此产生的投资回报和机会应该是大家现在要把握的 。
他还认为，另一个不确定性 ，是美国总统特朗普的“出尔反尔” ，今年成功率非常高的就是TACO（Trump Always Chickens Out），这是今年一个重要投资主题，这种情况也出现在他第一个总统任期 。
这不是投资建议。过去的业绩并不代表未来的业绩。您的资金存在风险，请您谨慎负责地交易。
